新華社北(běi)京10月(yuè)9日電 《中國證券報》9日刊發文章(zhāng)《北(běi)交所優化(huà)轉闆機制 助推上市公司發展壯大(dà)》。文章(zhāng)稱，北(běi)京證券交易所日前發布實施修訂後的(de)《北(běi)京證券交易所上市公司持續監管指引第7号——轉闆》。北(běi)交所相關負責人(rén)表示，本次修訂《轉闆指引》高(gāo)度重視投資者權益保護，著(zhe)力于形成有序化(huà)、規範化(huà)、常态化(huà)轉闆安排。

業内人(rén)士認爲，本次優化(huà)轉闆機制，不僅有利于加強多(duō)層次資本市場(chǎng)互聯互通(tōng)，更爲北(běi)交所上市公司發展壯大(dà)提供了(le)多(duō)元路徑。

穩妥啓動 強化(huà)監管

北(běi)交所相關負責人(rén)介紹，本次轉闆機制優化(huà)主要涉及四方面。

一是引導上市公司穩妥啓動。有轉闆意願的(de)上市公司，應當從實現長(cháng)遠(yuǎn)健康發展、切實回報投資者出發，審慎評估自身是否符合轉闆條件，并選聘具有良好執業質量的(de)保薦機構，穩妥啓動、推進轉闆工作。

二是壓實中介機構“看門人(rén)”職責。要求保薦機構勤勉盡責，充分(fēn)了(le)解公司情況，在此基礎上與公司簽訂保薦協議(yì)後及時(shí)報備，幫助企業紮實做(zuò)好轉闆各項準備工作，實現轉闆穩啓動、穩推進。

三是進一步理(lǐ)順轉闆程序安排。保薦機構提交報備文件後，北(běi)交所将依規進行完備性核對(duì)，開展股票(piào)交易核查，并與滬深交易所就涉及的(de)重要監管事項進行溝通(tōng)協調。相關工作完成後，公司可(kě)以召開董事會、股東大(dà)會審議(yì)轉闆事宜。這(zhè)一程序安排夯實了(le)啓動轉闆程序前的(de)準備基礎，有利于保障公司更加順暢高(gāo)效推進轉闆工作。

四是強化(huà)“關鍵少數”監管。要求控股股東、實際控制人(rén)、董監高(gāo)承諾公司推進轉闆期間“不減持”，防範相關主體利用(yòng)“忽悠式”轉闆牟利、損害投資者權益。同時(shí)，加強異常交易監管，從嚴打擊利用(yòng)轉闆内幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規行爲。

此外，北(běi)交所會同滬深交易所完善了(le)轉闆監管協作機制，及時(shí)妥善解決轉闆過程中市場(chǎng)各方遇到的(de)新情況、新問題。相關協作安排聚焦市場(chǎng)需求，将進一步順暢轉闆機制，實現服務前移，推動提升轉闆工作質量。

市場(chǎng)對(duì)北(běi)交所轉闆充滿期待。市場(chǎng)投資者餘偉認爲，指引的(de)發布，意味著(zhe)北(běi)交所轉闆即将進入實操階段，這(zhè)對(duì)北(běi)交所公司估值修複、北(běi)交所二級市場(chǎng)流動性提升、吸引更多(duō)優質公司到北(běi)交所上市等方面均大(dà)有裨益。北(běi)京南(nán)山投資創始人(rén)周運南(nán)表示，轉闆是當前北(běi)交所投資者呼聲最高(gāo)，也(yě)是很多(duō)投資者認爲能對(duì)二級市場(chǎng)起到立竿見影(yǐng)效果的(de)政策。

“多(duō)層次市場(chǎng)互聯互通(tōng)機制功能不斷增強，将更好地發揮資本市場(chǎng)服務中小企業創新發展。”北(běi)京大(dà)學光(guāng)華管理(lǐ)學院金融學教授劉力表示，“廣大(dà)高(gāo)質量、具有良好發展前景的(de)‘更早更小更新’的(de)創新型高(gāo)科技中小企業，可(kě)以考慮先到北(běi)交所上市融資。經過幾年北(běi)交所市場(chǎng)的(de)培育後，如果企業願意并具備相應資質，就可(kě)以轉去滬深市場(chǎng)，可(kě)謂是攻守兼備。”

（小标題）理(lǐ)順程序 靠前溝通(tōng)

北(běi)交所上市公司轉闆有哪些程序爲市場(chǎng)重點關注？根據《轉闆指引》，轉闆程序包括四個(gè)階段。

第一階段是準備和(hé)溝通(tōng)。北(běi)交所上市公司有轉闆意願的(de)，應當先選聘轉闆保薦機構，接受保薦機構盡職調查，并與保薦機構簽訂保薦協議(yì)。保薦協議(yì)簽署後，保薦機構應及時(shí)向北(běi)交所提交報備文件。北(běi)交所收到報備文件後，将進行完備性核對(duì)，開展股票(piào)交易核查，并與滬深交易所就涉及的(de)重要監管事項進行溝通(tōng)協調。

第二階段是開會和(hé)披露。第一階段工作完成後，上市公司可(kě)以按要求履行決策程序和(hé)信息披露義務，具體包括召開董事會、股東大(dà)會審議(yì)轉闆事項，并需要按照(zhào)規定披露相關公告。

第三階段是申請和(hé)審核。上市公司和(hé)保薦機構準備好申請材料後，可(kě)以向滬深交易所提交轉闆申請，公司股票(piào)在申請的(de)次一日開始停牌。滬深交易所開展審核工作。

第四階段是退市和(hé)轉闆。經滬深交易所審核同意的(de)，上市公司向北(běi)交所申請辦理(lǐ)股票(piào)退市手續，并按照(zhào)中國結算(suàn)的(de)要求辦理(lǐ)股票(piào)跨市場(chǎng)轉登記手續等。

《轉闆指引》補充完善了(le)上市公司召開董事會前的(de)一系列準備工作要求，進一步理(lǐ)順轉闆程序，是本次修訂的(de)重點，也(yě)是亮點。業内人(rén)士認爲，此舉主要有兩方面考量：一是明(míng)确要求上市公司和(hé)保薦機構要審慎做(zuò)出“雙向選擇”。公司自身要做(zuò)好客觀評估，保薦機構要做(zuò)好盡職調查，并以此爲基礎和(hé)公司簽保薦協議(yì)。這(zhè)是公司啓動轉闆工作的(de)前提和(hé)基礎，隻有決策審慎，推進才能穩妥。二是建立了(le)北(běi)交所與滬深交易所的(de)“預溝通(tōng)”機制，通(tōng)過交易所之間就轉闆涉及重要監管事項的(de)溝通(tōng)協調，可(kě)以幫助上市公司更準确判斷現階段是否具備啓動轉闆的(de)條件，體現了(le)交易所服務市場(chǎng)的(de)理(lǐ)念，做(zuò)到了(le)“服務靠前”“溝通(tōng)靠前”。

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